金属营业今年展望稳定添长 随着金属机壳市场在以前几年的赓续排泄,公司金属机壳营业在以前几年录得迅速成长后,吾们展望金属机壳今年添速将放缓但照样能够录得正添长,主要原

第一上海:比亚迪电子18年金属营业赓续成长,玻璃营业开起发力

金属营业今年展望稳定添长

随着金属机壳市场在以前几年的赓续排泄,公司金属机壳营业在以前几年录得迅速成长后,吾们展望金属机壳今年添速将放缓但照样能够录得正添长,主要原由获取更众国内一线客户的订单和份额,从而抵消金属机壳价格的降低。公司近几年的自行化投入获得专门好的收获,吾们不都雅察到工厂几乎实现自行化,包括更众死板臂、自走运输机等,这有利于公司维持毛利率的安详。

玻璃和陶瓷今年即将发力

2018 年至今已经有华为 P20 系列、Oppo R15(梦镜版采用 3D 玻璃,清淡版则为2.5D 玻璃)和 Vivo X21(3D 玻璃,公司是主供答商)均采用了前后玻璃设计,公司均是供答商之一。公司的 3D 玻璃良率处于一个卓异的程度,仍在升迁中,暂时行化程度很高。不光这样公司也在为欢迎 5G 时代做准备,已经在生产上实现把天线做在陶瓷或者玻璃后盖中,现在在向客户推介,有看大幅增补机壳价值。汕头玻璃工厂已开起准备设备装配调试,展望到岁暮公司有看达到 50 万/天的玻璃产能。吾们展望今年 3D/2.5D 玻璃有看给公司带来起码 30 亿元的收好,陶瓷产品今年也会开起有比往年更为清晰收好贡献,岁始开起已经量产,产品导航包括可穿戴产品、手机后盖等产品。

塑胶营业今年赓续保持添长,汽车电子是中永远的添长行力

塑胶营业吾们展望今年赓续录得添长,而汽车电子营业行为中永远的添长行能,公司在赓续开发新产品和新客户,展望异日几年赓续保持较快的添长。

现在的价至 26.00 港元,维持买入评级

3 月份开起国内旗舰新机频频发布,手机产业链内其他公司数据表现 3 月份经营数据展现改善,吾们对 4、5 月份新机拉货周期持笑不都雅态度。吾们对公司 18-19 年的盈余展看持积极态度,憧憬新的营业迎来突破挺进。吾们现在的价对答 2018 年和2019 年 16 倍和 14 倍的 PE 程度,较上日收市价有 85.19%上涨空间,而现价仅为18 年和 19 年 8.9 倍和 7.5 倍 PE,具有估值上风,赓续维持买入评级。

第一上海:比亚迪电子18年金属营业赓续成长,玻璃营业开起发力

主要风险

1)3D 玻璃和汽车电子营业发展矮于预期 2)金属壳营业竞争添剧,导致价格战和毛利率降低 3)拼装营业添长前景具有肯定的不确定性。

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